降准事件：

为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。在此之外，为促进加大对小微、民营企业的支持力度，再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于10月15日和11月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点。

9月9日顺德电视台【财富顺德】栏目采访了我们公司的风控总监高莉。

本次为年内第2次全面降准，释放了哪些信号？

1、本次降准后，大型商业金融机构的存款准备金率降至13.0%，为2011年6月以来的新低。这意味着发放贷款的决策权更多地被下放到银行，利率市场化程度进一步提高。

2、本次央行实施放松货币政策，主要还是与目前大环境有关。 一方面，全球新一轮宽松周期开启，以美联储为代表的央行开始降息，国内降准空间也进一步打开；另一方面，国内经济目前确实需要货币政策的支持，7月份的信贷数据不好看，居民和企业的贷款需求疲软。此外，本次降准有对冲流动性的考虑，9月中旬税期来临，资金从市场回流到国库；届时央行会从金融机构收回这4415亿元资金。有了降准释放的9000亿资金后，银行流动性就可以保持合理充裕。

本次央行降准对各市场影响？

1、对债市：经济下行货币放松是债市的最爱。央行“降准+改革式降息”的组合，将有利于债券市场。

2、对股市：这次降准的意义在于说明政策有足够的落实力度，打开了市场的想象空间，除这次降准外，此前国常会也提到提前发地方政府专项债，让财政政策更积极，还有央行可以调降MLF利率来降息，这些政策落地有利于提升市场的风险偏好。当然短期来看，市场已经所有预期，中期来看，还是希望资金流入实体经济，提升企业的盈利水平，从而提供上市公司的质量，从政策底过渡到经济底。

3、对楼市，历次降准/降息导致货币宽松，资金都喜欢向房地产跑，但这次情况不太一样，因为在前几个月，监管已经三令五申，各种方法限制房地产融资，防止资金流向房地产。这次是先筑高坝，再实行宽松，坚决执行“住房不炒”。

总结

从政策走向来看，目前整体仍较为克制。这是年内第二次全面降准，央行一直重申此次降准并非“大水漫灌”，货币政策取向还是稳健，考虑到金融出清还在继续，2015年大宽松很难也不可能再现。