尊敬的各位投资人：

大家好！计划的2020客户春茗，被一场突然其来的疫情所中断。2020的春节，注定是我们共同拥有的难忘回忆！关于健康、正直、敬畏苍生、社会制度等等问题，相信会因“疫”而起，也会因“疫”而变。

面对着不确定的世界，我们作为资产管理人几乎每天都在思考：下一个投资黑洞与黑天鹅在哪儿？我们怎样利用自己的所长与责任，去为投资者创造价值与守护财富。

疫情爆发的节后第一个交易日，上演了惊心动魄的一幕--指数低开8.73%，史无前例的瞬间3000多只股票跌停，考验每一家资产管理公司的时刻到来。然后，在指数深蹲之后，强烈反弹，截至2月7号，四连阳。把市场的无常表现到极致。

在这波“疫情突袭”的过程中，明钺基金全线产品顺利通过压力测试--所有产品波动均不超过1.5%；按照最新的基金净值表现，8只母基金，有7只实现了正收益，并普遍获得较佳的回报（其中，一只告负产品原因是估值计算方式导致虚减实际涨幅）。我们的风控体系与配置能力，再一次被市场所验证。有备者，“疫”来不顺受！

但是，我们非常清楚，投资的残酷之处在于：即使有99次的成功，如果有1次的深坑躲不过，那么，都可能是100%的信任流失。短暂的风暴过后，不排除潜在的暗涌会再集聚成巨浪。   

对于一直定位于服务成熟高净值客户、追求每年获得绝对回报（8~12%区间）的明钺资产来说，继续提升抗风险能力与构建优质资产组合，为投资人守护财富，是我们一直不变的方向；而投资者“真金白银”的投票，更是我们不敢有丝毫懈怠的动力。

希望我们的用心耕耘，能够为您的生活带来一缕淡定从容的阳光；更希望每家机构与每个家庭财务的决策人，因为选择了明钺，而受到称赞与肯定。

疫情终将过去，生活依然美好！行文至此，祝福祖国、祝福大家：

2020，健康、快乐、安然！