一、背景:《深港通实施方案》 已获国务院批准
8月16日,国务院总理李克强在国务院常务会议上明确表示,“深港通相关准备工作已基本就绪,国务院已批准 《深港通实施方案》。
2016年12月下旬,预计深港通将正式开通。
二、深港通投资者门槛内地投资者:对于个人投资者,资金账户余额需大于50万。
香港投资者:1、主板、中小板没有投资者限制。2、创业板仅限于香港限定的机构专业投资者。待解决相关监管事项后,其他投资者可以通过深股通买卖深圳证券交易所创业板股票。
三、深港通的投资标的深股通:1、市值60亿以上的深证成份指数和中小创新指数的成份股。2、深圳证券交易所上市的A+H股公司股票。本次深股通涵盖约880只合资格股票,其中主板有270只,中小板410只,创业板200只。
深股通下的港股通:1、恒生综合大型股指数的成份股、恒生综合中型股指数的成份股。2、市值50亿元港币及以上的恒生综合小型股指数的成份股3、香港联合交易所上市的A+H股公司股票。合计涵盖约417只合资格股票。
四、深港通的投资额度深港通总额度:不设限制。深股通每日额度:130亿元人民币(与沪港通一致)深港通下的港股通:105亿元人民币(双方可根据运营情况调整)备注:沪港通总额度取消,于8月16号起即时生效。
五、深港通对我们的影响?
深港通的增量资金影响如何?对于深港通的影响,我们可参看沪港通的情况。据我们工作室的统计,2016年1月至8月22日,沪股通使用额度为843亿元,占总额度的28%,但相对于沪股通约18万亿元的自由流通市值仅仅只占0.48%;港股通使用额度为1416亿元,占总额度的47%, 对于港股通约19万亿港元的市值亦只占0.89%;由此可见,沪股通并没有之前想像中那么火,反而南下的港股通投资更多。
我们认为深港通开通以后,深股通中的白酒、医药、军工股等一些沪股通没有的板块会引入一些资金;但总体而言,港股通依然比沪、深股通活跃。原因在于:(1)美元处于加息周期,美元相关资产仍然值得关注。(2)港股的估值相对而言具有一定的吸引力。(3)高股息的股票仍然相当吸引。
A、H股价差缩小,但不会消除内地市场的投资者主要由散户构成,受情绪影响较大,而香港市场则由机构投资者主导,更加理性和注重价值投资。
尽管同一个公司的A股和H股是同股同权,理论上内在价值应该趋同,但由于两边的股票并不能自由流动和互相替代,因此即使在沪港通推出之后,由于套利机制不存在,A、H股价差依然长期存在。同理,深港通的推出亦无法消除两地价差,但长期来看,因为两边的投资者都有了更多选择,肯定会有助于缩小两地价差。
总结:
深港通正式开通后的影响,一方面要看交易机制的设置;另一方面,还要看A股是否有赚钱效应。股价表现如何是由上市公司基本面、投资者风险偏好以及资金面综合决定。
深港通的影响也许并未如想像中那么大,但它的意义在于进一步拓宽内地与香港金融市场互联互通的渠道,具有多方面积极意义。有利于深化内地与香港金融合作。